简介
储能产业链分为上中下游：上游是锂矿、正负极材料、电解液、隔膜等资源与材料，中游是电芯、PCS、BMS制造及系统集成，下游是发电企业、电网、工商业用户、家庭等应用方。各环节都有龙头公司，构成完整而庞大的产业生态。
想真正看懂储能行业，只看终端产品是不够的——它背后是一条长长的产业链，从矿山到工厂再到电站，环环相扣。我们把这条链分成三段来认识。
上游：材料与资源
产业链的最上游是资源与材料：锂矿、镍钴矿等矿产资源，正极材料、负极材料、电解液、隔膜、铜箔等电池材料。这一环节决定成本和供应安全——锂价波动曾让整个储能行业“过山车”。此外还有IGBT芯片、变压器等电力电子器件。
中游：制造与集成
中游是产业链的核心：电池电芯制造商（如宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等）把材料做成电芯；PCS、BMS、EMS厂商提供核心电力电子设备；系统集成商把电池、变流器、温控、消防组装成储能系统；还有储能电站EPC（工程总承包）和运维服务商。
下游：应用与运营
下游是储能系统的使用者：新能源电站（电源侧）、电网公司（电网侧）、工商业企业和家庭（用户侧），以及围绕这些场景的储能投资运营商、虚拟电厂聚合商、电力交易服务商。
产业链的特点
储能产业链有两大特点：一是“你中有我”，头部企业往往垂直整合，比如电池厂自己做系统集成，集成商自己造PCS；二是利润分布不均衡，中游制造曾因竞争激烈而承压，下游运营收益也分化明显。
一句话：储能产业链上中下游各有分工、各有龙头，看懂这张图，你就有了分析储能公司的基本框架。
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